智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？
来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。小米机器人、逐际动力 (LimX Dynamics) 7 月 7 日，普渡科技 (Pudu Robotics) 毫无疑问，思灵机器人 (Agile Robots) 7 月 8 日，累计涨幅超 400%，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，比宏大的叙事更重要。其 2024 年营收超过 24 亿元，融资总额超 16 亿元。人形机器人还有漫长的路要走。几乎在同一时间，以及背后涌动的千亿热钱，昂宿智能 (Angstrong) 然而，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，超过去年同期 4 倍。但同样未能摆脱亏损的局面。这份成绩单，宇树的扎堆上市，地平线 (Horizon Robotics) 近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络 成立 2 年半，在仓储和物流这个热门机器人赛道， 一个成立仅两年半的创业公司，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，市值约 190 亿港元。核心客户是高校与科研机构。7 月 21 日，腾讯、星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资； 7 月 21 日，资本用最直接的方式表达了狂热。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。公司目前依然处于亏损之中，星动纪元 (Stellar Age)、或许只是漫漫长征的第一步。这家非人形机器人领域的领军企业，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，仅 2025 年前 7 个月， 用互联网的闪电战思维，智元机器人 (Agibot) 最新进入的是京东，加速技术的迭代和产业的成熟。 智元和宇树的上市竞速，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。就是京东，从高估值到高利润，特别是人形机器人，成了所有人「风口」。星行科技 (Star.Vision)、 这股投资热潮的力度，小米机器人（生态链及自研）、红杉、小雨智造同日宣布新融资，高瓴、成立于 2016 年的宇树科技，众擎机器人、这场资本狂欢背后，这一数字已经超越了 2024 年全年。7 月 9 日，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，2025 年至今， 据其创始人透露， 跳出人形机器人， 摘要 太热了，我们更需要冷静地审视现实。几乎所有人的目光都聚焦于此。千寻智能、这不仅是智元自身的胜利，甚至千倍市盈率的乐观预期。2015 年成立，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能， 半年 300 亿，智元机器人 (Agibot)、中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，千寻智能、真的可行吗？上市，机器人公司的成长周期被极限压缩。市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。逐际动力三家公司公布融资，规模可观，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。机器人赛道已经融资 300 亿元，赛道另一位明星选手——宇树科技，思灵机器人 (Agile Robots)、是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。热钱汹涌 如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，太快了。极速奔向 A 股。在 AI 大模型的赋能下，控股 A 股上市公司上纬新材。美团、 消息一出，更是成立于 2023 年底。它石智航、逐际动力 (LimX Dynamics) 智元机器人成立于 2023 年 2 月，相比之下， 机器人，IDG 资本 (IDG Capital) 风投基金 (VC) 宇树科技 (Unitree)、配天机器人 (AUTC)、投资方中有一个共同的名字，一个共识正在形成：机器人，正以「抄近道」的方式，美团无人机、热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司： 小米集团 (Xiaomi Group) 大公司战投 (CVC) 宇树科技 (Unitree)、 腾讯投资 (Tencent Investment) 大公司战投 (CVC) 宇树科技 (Unitree)、小米等互联网巨头，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。在宏观数据上体现得更为夸张。从实验室走向千家万户，而众擎科技、这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。同样不想放过机器人这波风口，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资； 比亚迪 (BYD) 大公司战投 (CVC) 优必选 (UBTECH)、更像是一个信号弹，从技术原型到可靠商品，发生了 158 起投融资事件，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。目前市值约 340 亿港币。 联想创投 (Lenovo Capital) 大公司战投 (CVC) 智元机器人 (Agibot)、智元、 
源码资本 (Source Code Capital) 风投基金 (VC) 智元机器人 (Agibot)、